投資回收期和投資回報率都屬于非貼現(xiàn)法指標
引言
在探討企業(yè)財務決策時，投資者和管理者經(jīng)常需要評估各種投資方案。投資回收期（Payback Period）和投資回報率（Return on Investment, ROR）是兩個核心指標，它們對于理解項目的經(jīng)濟可行性至關重要。這些指標并非總是以貼現(xiàn)率的形式出現(xiàn)，而是采用非貼現(xiàn)法來度量。深入探討這兩種指標的定義、計算方法以及它們在評估投資項目時的應用。
投資回收期
定義與計算
投資回收期是指從項目開始到累計現(xiàn)金流達到初始投資額所需的時間。它通常用于評估項目的短期經(jīng)濟性。計算公式為：
[ \text{投資回收期} = \frac{\text{初始投資額}}{\sum_{t=1}^n \text{凈現(xiàn)金流量}} ]
( n ) 是項目持續(xù)時間，( \text{凈現(xiàn)金流量} ) 是每年末的現(xiàn)金流入減去現(xiàn)金流出。
應用實例
假設一個項目預計在5年內(nèi)收回成本，每年末的現(xiàn)金流入為\$100,000，現(xiàn)金流出為\$80,000，則投資回收期為：
[ \text{投資回收期} = \frac{100,000}{100,000 + 80,000} = 2.5 \text{年} ]
這意味著在第3年末，項目就能通過其現(xiàn)金流入覆蓋其初始投資額。
投資回報率
定義與計算
投資回報率（ROR）衡量的是單位投資帶來的收益。它是用來衡量投資效益的重要指標，通常以百分比形式表示。計算公式為：
[ \text{投資回報率} = \left(\frac{\text{總收益} - \text{初始投資額}}{\text{初始投資額}}\right) \times 100\% ]
應用實例
假設一個項目的投資成本為\$100,000，在第6年末實現(xiàn)收益\$200,000，則投資回報率為：
[ \text{投資回報率} = \left(\frac{200,000 - 100,000}{100,000}\right) \times 100\% = 100\% ]
這表明每投入一單位資金，該項目在第6年末能帶來100%的收益。
結(jié)論
投資回收期和非貼現(xiàn)法的投資回報率都是評估投資項目經(jīng)濟性的重要工具。盡管它們可能不直接使用貼現(xiàn)率，但它們提供了一種更貼近實際情況的評估方式。投資者和管理者應綜合考慮這些指標，以做出更明智的投資決策。
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