過(guò)去18個(gè)月來(lái)，中美貿(mào)易戰(zhàn)的升級(jí)給發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的商業(yè)情緒和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)蒙上了陰影。

相比之下，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長(zhǎng)仍然相當(dāng)強(qiáng)勁，約為7%，通脹率接近中國(guó)人民銀行設(shè)定的3%的目標(biāo)上限。

這種增長(zhǎng)趨勢(shì)令人驚訝，因?yàn)樵S多分析家認(rèn)為中國(guó)是貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)的主要受害者。

與不征收關(guān)稅的情況相比，貿(mào)易政策的不確定性將在2019年底前使中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值下降約0.9%。

如果準(zhǔn)確的話，這表明貿(mào)易不確定性對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的影響大約是直接貿(mào)易的三倍，從而使總收縮對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的影響達(dá)到1.3%。

然而，中國(guó)及時(shí)的政策刺激和匯率貶值抵消了這一影響。

自貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)以來(lái)，中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的一些內(nèi)容已經(jīng)放松，但這些內(nèi)容做得很明智。

此外，中國(guó)繼續(xù)努力降低經(jīng)濟(jì)中的債務(wù)增長(zhǎng)，尤其是影子銀行部門(mén)。

寬松的政策似乎足以抵消貿(mào)易戰(zhàn)期間關(guān)稅和不確定性的影響。

此外，最新研究IMF貨幣對(duì)世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響表明，匯率自2018年第二季度以來(lái)下降6%，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值在三年內(nèi)可能進(jìn)一步增長(zhǎng)約0.7%。

簡(jiǎn)而言之，截至2019年8月，中國(guó)的政策干預(yù)輕松抵消了貿(mào)易戰(zhàn)造成的所有收縮沖擊。