今年貨幣貶值的話外貿(mào)企業(yè)該如何應(yīng)對呢？2021年,人民幣匯率有貶有升、雙向波動,全年小幅升值2.3%。

2022年,人民幣匯率面臨“四個差”帶來的貶值壓力,企業(yè)特別是進(jìn)口企業(yè)、借用外債企業(yè)要樹立風(fēng)險中性理念,有效對沖匯率風(fēng)險,謹(jǐn)防匯率貶值帶來損失。

金融機構(gòu)要積極為企業(yè)提供匯率避險服務(wù),降低中小微企業(yè)匯率避險成本。

1、本外幣利差縮小。

市場預(yù)期美聯(lián)儲2022年將加息3次,近期美國聯(lián)邦基金利率期貨市場價格顯示,美聯(lián)儲3月份加息25個基點的概率接近60%。

如果3月份美聯(lián)儲加息,則全年加息次數(shù)可能將上升至4次,當(dāng)前美聯(lián)儲加息4次的概率已約40%。

目前,全球金融市場定價和風(fēng)險偏好并未完全反映美聯(lián)儲加息預(yù)期,一旦美聯(lián)儲超預(yù)期大幅加息后,勢必將推升美債收益率,縮小境內(nèi)外利差,跨境資本可能從包括中國在內(nèi)的新興市場流出,推動包括人民幣在內(nèi)的新興市場貨幣貶值。

2、經(jīng)濟增長差變化。

國際貨幣基金組織（IMF）于2021年10月預(yù)測美國2022年經(jīng)濟將增長5.2%,這一預(yù)測較7月份上調(diào)了0.3個百分點,較4月份更是上調(diào)了1.7個百分點。

相比之下,歐元區(qū)和日本2022年經(jīng)濟增速的預(yù)期為4.3%和2.2%,IMF對美國經(jīng)濟增速預(yù)期的上調(diào)幅度也要大于歐元區(qū)和日本的0個和0.2個百分點。

同時,美國國會通過基建法案,債務(wù)上限也暫時取得進(jìn)展,這些都將在2022年推動美國經(jīng)濟相對其他經(jīng)濟體走強。

受此影響,2021年四季度美元指數(shù)連續(xù)上漲,并越過96關(guān)口,創(chuàng)2020年7月以來最高值,帶動其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟體貨幣和新興市場貨幣對美元貶值。

3、對外貿(mào)易差縮小。

近期全球疫情在奧密克戎（Omicron）變異毒株影響下有所反彈,但南非、英國、美國數(shù)據(jù)顯示,該變異毒株感染者大部分為輕癥,住院率和致死率均不高。

美國民眾對疫苗接種的接受率上升,以色列已開始接種第四針加強針以應(yīng)對最新疫情,此前也有新聞報道針對新冠肺炎的藥物臨床試驗數(shù)據(jù)較好。

整體來看,全球疫情在2022年可能逐步好轉(zhuǎn),亞洲等全球主要的制造業(yè)基地、南美和中東等主要的原材料產(chǎn)地生產(chǎn)將繼續(xù)恢復(fù),中國出口訂單可能被分流,出口增速回到常態(tài)。

4、風(fēng)險預(yù)期差逆轉(zhuǎn)。

美國三大股指2021年均報大漲,道指、標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)年漲幅分別達(dá)到19%、27%和21%,并數(shù)十次創(chuàng)下歷史新高。

部分大宗商品價格2021年漲幅驚人,布倫特原油價格漲幅達(dá)到50%。

美國房地產(chǎn)價格也出現(xiàn)大漲,全美新建住房銷售價中位數(shù)史上首次突破40萬美元,同比上漲約20%。

一旦全球金融市場因美聯(lián)儲加息或估值回調(diào)出現(xiàn)波動,投資者預(yù)期轉(zhuǎn)向,可能增大外部不確定性,部分風(fēng)險還可能通過新興經(jīng)濟體資本流動等渠道外溢至我國,也可能增加人民幣匯率走勢的不確定性。

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