隨著美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)最后一次議息會(huì)議上釋放出加息結(jié)束的信號(hào),人民幣對(duì)美元匯率在在岸和離岸市場(chǎng)盤(pán)中雙雙升破7.13關(guān)口。

北京時(shí)間周四凌晨,美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)決議宣布12月暫停加息,與此同時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾罕見(jiàn)釋放降息信號(hào)。

受此影響,美元指數(shù)應(yīng)聲下跌,在岸人民幣對(duì)美元周四開(kāi)盤(pán)直線拉升至7.13附近,較上一交易日漲超500個(gè)基點(diǎn)。

12月14日,人民幣對(duì)美元即期匯率16時(shí)30分收盤(pán)報(bào)7.1301,較上一交易日漲535個(gè)基點(diǎn),盤(pán)中最高升至7.1265,為月內(nèi)新高。

離岸人民幣對(duì)美元匯率盤(pán)中同樣升破7.13關(guān)口,最高至7.1284。

中金公司在研報(bào)中指出,短期來(lái)看,美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派言論將強(qiáng)化“軟著陸”交易,但最終結(jié)局是否真的那么美好,有待觀察。

美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度的軟化會(huì)推高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好,對(duì)非美經(jīng)濟(jì)體的匯率也會(huì)帶來(lái)益處。

但中期來(lái)看,美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑還有很多不確定性,在此過(guò)程中,市場(chǎng)波動(dòng)或?qū)⒓哟蟆?/p>

平安證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)認(rèn)為,盡管12月美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖指引的降息時(shí)點(diǎn)晚于市場(chǎng)預(yù)期,但本次會(huì)議美聯(lián)儲(chǔ)的軟化和向市場(chǎng)預(yù)期的靠攏無(wú)疑增強(qiáng)了市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期,疊加投資者擔(dān)心踏空的情緒,預(yù)計(jì)短期內(nèi)美債收益率仍有繼續(xù)下探的空間,人民幣兌美元或借此回歸至7.0-7.1附近。

銀河證券策略團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中指出,展望后市,美元指數(shù)下行預(yù)期加強(qiáng),對(duì)于市場(chǎng)的壓制作用將減退。

12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào) “保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。

展望后市,隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策陸續(xù)出臺(tái),國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大概率企穩(wěn)向好,對(duì)人民幣匯率形成支撐疊加美元指數(shù)趨勢(shì)性回落,預(yù)計(jì)人民幣匯率企穩(wěn)回升概率較大。

美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑仍存不確定性。

未來(lái)人民幣匯率仍將雙向波動(dòng)。

不過(guò)一德期貨外匯分析師車(chē)美超認(rèn)為,中期人民幣匯率外部貶值壓力尚存。

展望未來(lái)中美貨幣政策,美國(guó)通脹率仍未降至2%的目標(biāo),美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑仍有很多不確定性,加上美強(qiáng)歐弱的預(yù)期差對(duì)美元指數(shù)存在支撐,美元的短期回調(diào)并不意味著強(qiáng)勢(shì)美元周期的終結(jié),因此中期美元指數(shù)仍對(duì)人民幣形成一定的貶值壓力。

此外,國(guó)內(nèi)實(shí)體信心仍需提振,不排除進(jìn)一步考慮降準(zhǔn)等方式來(lái)穩(wěn)定寬信用的預(yù)期,因此預(yù)計(jì)明年一季度中美利差倒掛的情形仍將持續(xù)。

中國(guó)銀行研究院研究員范若瀅表示,未來(lái)人民幣仍將保持雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì),進(jìn)一步企穩(wěn)回升的概率較大。

美元指數(shù)未來(lái)大概率繼續(xù)高位回落。

本輪美元強(qiáng)周期是在美國(guó)經(jīng)濟(jì)疫后恢復(fù)以及美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息的支撐下形成的。

未來(lái)隨著美國(guó)通脹壓力放緩、美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)處于緊縮貨幣周期尾聲,美元大概率迎來(lái)強(qiáng)弱周期的轉(zhuǎn)換。

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行是人民幣匯率穩(wěn)定的根本。

隨著一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策的落地顯效,中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程有望保持穩(wěn)定向好的態(tài)勢(shì),給予人民幣匯率較強(qiáng)的基本面支撐。

近日中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也明確指出“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。

預(yù)計(jì)未來(lái)將強(qiáng)化外匯市場(chǎng)預(yù)期引導(dǎo)和管理,加強(qiáng)外幣流動(dòng)性管理,進(jìn)一步完善穩(wěn)匯率工具箱儲(chǔ)備。

國(guó)開(kāi)證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師杜征征指出,2024年隨著中美利差大概率收窄以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下半年大概率回落,人民幣兌美元雙邊匯率或震蕩走高,市場(chǎng)情緒面或更傾向于預(yù)期人民幣升值。

東吳證券首席宏觀分析師陶川認(rèn)為,展望2024年,對(duì)人民幣的基本判斷主要有三個(gè)：其一是全年看是溫和升值;其二是按正常節(jié)奏,上半年貶值壓力會(huì)更大些,其三是整體節(jié)奏上,呈現(xiàn)“年初年末高,中間低”的特征,并且可能階段性升破7。

從市場(chǎng)維度,美元中樞下降,決定了人民幣的基本方向。

預(yù)計(jì)2024年美元指數(shù)的中樞相較2023年會(huì)下降,但是不會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性的貶值。

中美的降息節(jié)奏會(huì)成為影響人民幣階段性升值貶值的重要因素。

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