幾天前,一位糾結(jié)保研還是去 Top2 互聯(lián)網(wǎng)公司工作的大學(xué)生,在社交平臺尋求網(wǎng)友們的建議,他特地給這家互聯(lián)網(wǎng)注明了“總部北京”。

總部在北京的 Top2 互聯(lián)網(wǎng)公司顯然是字節(jié),而將阿里或是騰訊排到字節(jié)身后的這種排法,乍看并不準(zhǔn)確。

但昨日外媒的一則報道證明了它的準(zhǔn)確性。

據(jù) The information 報道,字節(jié)跳動第二季度收入為 290 億美元（以當(dāng)下匯率換算約為 2088 億人民幣）,同比增速超過 40%,這一增長遠(yuǎn)高于其他以廣告為主導(dǎo)的互聯(lián)網(wǎng)公司。

對比看,騰訊二季度營收為 1492.08 億元人民幣,不敵字節(jié)。

在中國互聯(lián)網(wǎng)的“字母榜”中,原本 BAT 并稱,百度掉隊后,格局演變?yōu)?AT 爭霸,隨著移動互聯(lián)網(wǎng)紅利的展開,字節(jié)、美團和滴滴三小巨頭獲得了屬于自己的縮寫字母 TMD,隨著時間推移,字節(jié)不僅將美團和滴滴遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋下,連公認(rèn)的霸主阿里和騰訊,如今也瞠乎其后。

如果非要給抖音找一個追趕對象,Meta 可能更合適。

事實上,字節(jié)營收超過騰訊的時間點還要向前推移數(shù)個季度。

據(jù) The information 8 月報道,字節(jié)跳動去年總收入達(dá)到 850 億美元,同比增長 38%；在中國收入為 690 億美元,同比增長 25%。

而去年,騰訊 2022 年營收為 5545.52 億元,當(dāng)時已經(jīng)落后于字節(jié)。

The information 報道字節(jié)二季度收入的同日,騰訊發(fā)布了三季度財報。

單看騰訊的業(yè)績,這份財報表現(xiàn)尚可,特別是與字節(jié)可對標(biāo)的廣告業(yè)務(wù),一改此前跑輸騰訊整體增長的態(tài)勢,成為騰訊新增長引擎。

不過,在現(xiàn)下的廣告行業(yè),同比 30%+ 的增長盡管還算不錯,但顯然對手跑得更快,要和抖音爭奪更多的廣告份額,微信生態(tài)的新希望視頻號,腳步得進一步加快了。

<一>。

三季度騰訊收入 1546.25 億,同比增長 10%,非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則下,凈利潤 449.2 億元,同比增長 39%。

其中增值服務(wù)收入 757.48 億,同比增長 4%；金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入 520 億元,同比增長16%；網(wǎng)絡(luò)廣告收入 257 億元,同比增長 20%,成為本季所有業(yè)務(wù)中增長最快的一塊。

財報將廣告業(yè)務(wù)的增長歸因于：視頻號、移動廣告聯(lián)盟、微信搜索廣告的強勁需求,并提出了一個新概念,泛內(nèi)循環(huán)廣告收入,是指以微信小程序、視頻號、公眾號和企業(yè)微信為落地頁的廣告,該部分同比增長超 30%,并貢獻(xiàn)了超一半的微信廣告收入。

由于去年同期廣告市場的低迷,最近幾個季度騰訊廣告業(yè)務(wù)增速一直高于騰訊大盤整體增速,當(dāng)然增長還有另一個核心的原因,那就是視頻號帶來的新增廣告。

財報披露了視頻號的幾項用戶數(shù)據(jù)：視頻號總播放量同比增長超過 50%,用戶時長增加,廣告加載率百分比保持穩(wěn)定。

財報電話會上,騰訊總裁劉熾平,視頻號的使用正在快速增長。

視頻號提升了微信的整體使用時間,同時也正以高于騰訊平均水平的增速產(chǎn)生收益。

視頻號廣告收益的提高同樣給騰訊帶來了高毛利率。

財報顯示,三季度,騰訊收入同比增長 10%,收入成本同比穩(wěn)定,這帶來了騰訊毛利率和利潤的增長。

劉熾平表示,視頻號的廣告收入利潤率很高,且邊際成本相對較低,騰訊還繼續(xù)部署人工智能技術(shù)來提高廣告點擊率,因此視頻號的廣告收入還有很大的增長空間。

“我們業(yè)務(wù)中增長最快的收入流,也是利潤率最高的收入流。

因此,我們相信目前的毛利水平是可持續(xù)的,并且我們認(rèn)為利潤率還有提升空間。

”騰訊首席戰(zhàn)略官詹姆斯·米歇爾在電話會議上提及,廣告業(yè)務(wù)板塊毛利率已經(jīng)從 30% 提高到了大約 50%,騰訊最接近的全球可比公司的廣告毛利率為 80%。

騰訊曾有一段短暫的賺辛苦錢的日子。

2021 年第四季度,金融科技及企業(yè)服務(wù)板塊收入 479.58 億元,在總收入占比提升至 33%,首次超過游戲板塊。

金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)在營收中占比提高,好的方面是,為當(dāng)時的騰訊找到了新的增長引擎,但高投入的企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)也拖拽了騰訊的毛利率和利潤水平,騰訊陷入增收不增利的局面。

那一季度,騰訊收入增長 8%,但收入成本增長了 15.49%,毛利率從 44% 下降到 40%,騰訊凈利潤同比大幅下滑 25%。

如今廣告業(yè)務(wù)收入增速的提高,讓它成功接過游戲的增長接力棒,騰訊再次回到高毛利率時代。

視頻號給騰訊帶來的新收益還有視頻號電商發(fā)展帶來的帶貨技術(shù)服務(wù)費的增加,這項高毛利業(yè)務(wù)同樣提升了毛利率。

顯然,視頻號依舊是騰訊現(xiàn)在以及未來很長一段時間的增長動力,甚至于給游戲業(yè)務(wù)留出了增長窗口,“在視頻號,微信小游戲和電商等業(yè)務(wù)上的良好進展,讓我們即便在三個月內(nèi)沒什么重要游戲產(chǎn)品發(fā)布上市,也能保持比較健康的增長速度”,詹姆斯·米歇爾直言。

<二>。

縱向看視頻號和騰訊的整體增長情況,騰訊在三季度表現(xiàn)尚可,但無奈字節(jié)的表現(xiàn)更為突出。

據(jù) The Information 援引知情人士報道,由于廣告和電商收入大增,字節(jié)跳動今年二季度營收達(dá) 290 億美元,同比增長約 40%。

相關(guān)知情人士還表示,字節(jié)跳動的大部分營收仍然來自中國市場,但營收成長的推動則主要依靠 TikTok。

字節(jié)跳動第二季海外市場營收占據(jù)公司總營收的約 20%,海外市場的營收絕大部分來自于 TikTok,其他少部分來自游戲和企業(yè)軟件服務(wù)。

以此計算,字節(jié)跳動二季度來自中國市場的收入約為 232 億美元,超過同期騰訊的收入。

毫無疑問,論流量規(guī)模,微信是中國移動互聯(lián)網(wǎng)最大的流量入口,至今年三季度末,微信及 WeChat 合并月活為 13.36 億,微信日活早已超過 10 億。

根據(jù) QuestMobile 數(shù)據(jù),2023 年 5 月,抖音的月活用戶突破 7 億,月平均使用時長達(dá)到 36.6 小時；另據(jù) Fastdata 數(shù)據(jù),截止到 2023 年 6 月,TikTok 月活躍用戶達(dá)到 11 億。

因微信的社交屬性,其廣告吸金能力尚不如字節(jié)系,當(dāng)然這也與騰訊的主動選擇有關(guān)。

詹姆斯·米歇爾在電話會上提及,微信視頻號平臺的廣告量目前占比只有 3%,國內(nèi)同行的數(shù)字超過 10%。

電話會議上,騰訊高管也還提到了短視頻同行,“國內(nèi)從事短視頻業(yè)務(wù)的同行公司,在推動完成閉環(huán)交易方面都非常有效率,因為這些交易產(chǎn)生了最多信息,這些信息能夠帶來最強大的廣告定位能力”,這其中最有效率的顯然是字節(jié)。

靠著抖音龐大流量體系,字節(jié)逐漸澆灌出了電商、本地生活兩個閉環(huán)生態(tài),這些新業(yè)務(wù)支撐起了字節(jié)的增長。

當(dāng)然,字節(jié)跳動也有自己的增長煩惱。

2022 年底,字節(jié)跳動 CEO 梁汝波在公司全員會議上表示,公司會持續(xù)地進行“去肥增痩”。

梁汝波提到,公司營收增速減慢；產(chǎn)品 DAU 在增長,但低于年初設(shè)定目標(biāo)的預(yù)期。

在擴張這條路上,字節(jié)同樣交了不少學(xué)費。

2021 年 8 月,字節(jié)以 90 億元的價格收購 PICO,并開啟了業(yè)務(wù)大擴張,不過兩年后,上周,PICO CEO 周宏偉在全體員工大會,正式宣布調(diào)整 PICO 組織結(jié)構(gòu),裁員 300 余名員工。

字節(jié)在一項曾經(jīng)重投的業(yè)務(wù)上開啟了大撤退。

<三>隨著字節(jié)營收超過騰訊,中國互聯(lián)網(wǎng)也正式告別 AT 爭霸的時代,進入新的 BAT 時代,盡管在估值上,字節(jié)還與騰訊相去甚遠(yuǎn)。

11 月 8 日,字節(jié)跳動開啟 2023 年第二輪員工期權(quán)回購,此次回購的價格為稅前每股 160 美元,相較于今年 4 月的每股 155 美元,上漲了 3%。

字節(jié)跳動目前的估值約為 2235 億美元,比去年 9 月的 3000 億美元下降了 26%。

截止今日午市休盤前,騰訊總市值為 3.06 萬億港元,字節(jié)估值離騰訊市值還有近一倍的差距。

過去很長一段時間,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的競爭格局是以阿里和騰訊的競爭為主線,隨著阿里一拆六,騰訊靠投資建立的盟友體系變得松散,長期看,騰訊和字節(jié)的全方位競爭是新的看點。

第一個戰(zhàn)場顯然是短視頻和直播業(yè)務(wù),競爭主角就是視頻號和抖音,除了前文提到的廣告份額,它們還要爭奪交易份額。

據(jù)抖音電商發(fā)布的報告,10 月 20 日至 11 月 11 日,抖音電商里的直播間累計直播時長達(dá)到 5827 萬小時,掛購物車的短視頻播放了 1697 億次,抖音商城 GMV 同比增長 119%。

騰訊二季度報曾公布,視頻號也帶動騰訊直播電商 GMV 同比增長 1.5 倍,當(dāng)然,與抖音相比,視頻號直播帶貨尚處于起步階段。

騰訊和字節(jié)的另一個戰(zhàn)場是游戲,與短視頻、直播電商相反,這恰是騰訊的主場。

過去幾個季度,騰訊游戲業(yè)務(wù)一直維持著相對平穩(wěn)的增速。

三季度,騰訊國際市場游戲收入增長 14% 至 133 億元,排除匯率影響,增幅為 7%；本土市場游戲收入增長 5% 至 327 億元,財報提及,主要是由近期發(fā)布的新游《命運方舟》和《無畏契約》,以及《王者榮耀》和《DnF》等長青游戲收入增加貢獻(xiàn)的。

騰訊游戲急需新的增長點。

據(jù) Sensor Tower 公布的 2023 年 9 月中國手游發(fā)行商全球收入榜,騰訊旗下手游《王者榮耀》在全球 App Store 和 Google Play 吸金 1.98 億美元蟬聯(lián)全球手游暢銷榜冠軍。

據(jù)奇偶派統(tǒng)計,去年 9 月,中國 App Store 手游收入 Top20 中,騰訊有 5 款游戲進前十,8 款游戲進入 Top20。

今年 9 月,騰訊進入前十的游戲剩下 4 款,進入 Top20 的游戲減少至 7 款。

另一面是,競爭對手的游戲熱度不減。

此前,網(wǎng)易《蛋仔派對》連續(xù) 10 個月保持國內(nèi) iOS 手游活躍用戶榜第 2 名,并于 9 月初登陸東南亞和中國臺港澳市場。

騰訊正缺少一款新的爆款游戲。

詹姆斯·米歇爾在財報電話會上提及,公司將部分游戲的研發(fā)周期拉長了 6 到 18 個月,“原因之一是,公司發(fā)現(xiàn)表現(xiàn)最為優(yōu)秀的游戲蘊含更大的機會,對于研發(fā)這些產(chǎn)品的游戲公司而言,我們會更有耐心,也會花更多時間,投入更多資源同他們一道打磨游戲產(chǎn)品,爭取做到最好。

”。

另外,劉熾平提到,目前公司有 9 款游戲產(chǎn)品在籌劃之中,未來幾周內(nèi)就會有一款新品發(fā)布,其他幾款會在未來幾個月內(nèi)發(fā)布。

與騰訊相比,字節(jié)游戲的處境更不樂觀。

昨日,據(jù)路透社報道,知情人士透露,TikTok 母公司字節(jié)跳動一直在與潛在買家會面,商討出售旗下游戲部門沐瞳科技的事宜。

2021 年,字節(jié)跳動以約 40 億美元估值收購了沐瞳科技,但隨著公司聚焦核心業(yè)務(wù),字節(jié)也有出售沐瞳之意。

在游戲開發(fā)方面,字節(jié)始終未產(chǎn)出爆款,上述報告顯示,字節(jié)游戲的《晶核》已從 8 月的第 5 位滑落至 9 月的 11 位。

騰訊有視頻號,字節(jié)有抖音和 TikTok,這使得兩大巨頭業(yè)績表現(xiàn)領(lǐng)先整個互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界,但因基數(shù)龐大,怎樣從大到更大、多到更多,就成為騰訊和字節(jié)共同面對的頭號難題。

原文始發(fā)于微信公眾號（白鯨出海）：字節(jié)和騰訊的貓鼠游戲,換位了嗎？。