股東的股權(quán)規(guī)劃會影響到公司后續(xù)融資的問題。

因此來看一下,在公司進行融資以后可能會發(fā)生哪些事情。

有一點需要在這里指出,就是在進行合伙創(chuàng)業(yè)時,一開始的財務投資者 C一般指的是個人投資者,而不是專業(yè)的風投機構(gòu)。

其實是很難把專業(yè)的投資機構(gòu)當成一個合伙人的,因為風投機構(gòu)在一般情況下不會對風險進行承擔。

某知名企業(yè)在引進了投資以后,創(chuàng)始人設定了回購的相關條款：假如在某一年企業(yè)仍然無法上市的話,風投機構(gòu)會要求企業(yè)把機構(gòu)所持有的股份以多少倍的價格收購回去。

后來,出于某些原因,該企業(yè)確實無法完成上市的要求,依照條款必須把風投機構(gòu)持有的股份進行回購,最終該創(chuàng)始人只能把自己的公司賣給了其他機構(gòu)來解決那一次危機。

從這里可以看出,風投機構(gòu)實際上不是合伙人,只是一種錦上添花的存在,而不會與共同承擔風險。

所以融資也是一把雙刃劍,當資金充足時可能把公司發(fā)展壯大,而一旦發(fā)生問題,可能會失去對公司的控制權(quán),甚至失去整個公司。

下面來舉一個例子進一步解釋這個問題。

現(xiàn)在 A、B、C之間的股份結(jié)構(gòu)為分別持有 58%、24%和 18%。

假如兩年以后,公司進入天使輪融資,稀釋出10%的股份融資200萬元。

在這個時候,A的股份變成了52.2%。

因為在這個案例中,A本身只持有 58%的股份,這一輪融資一般不能由 A獨自承擔而是由名個股東平攤。

但是在很多其他案例中,假如A在一開始就持有 70%的股份的話,在第一輪融資中會由A一個人來進行股份稀釋,B和C則不用進行稀釋。

在這個案例中,進行了第一輪融資以后,A 持有 52.2%的股份,A仍然對公司擁有控制權(quán),一般不會產(chǎn)生太大的問題。

又過了一段時間,公司進行首輪融資,也就是 A輪融資,稀釋了20%的股份。

在這個時候,A 的股份就已經(jīng)降到了 50%以下了。

而 A 的股份一旦降到 50%以下,就意味著他失去了對公司的控制權(quán)。

而假如 A的股份越來越少,其對公司的控制力也就隨之越來越小。

關于這個問題,最典型的例子就是喬布斯的例子。

都知道喬布斯是蘋果公司的創(chuàng)始人,依照常理來看,一個企業(yè)的創(chuàng)始人是不應該被別人趕出自己的公司的。

而這件事情背后的原因就在于,喬布斯已經(jīng)失去了對公司的控制權(quán)。

現(xiàn)在也有越來越多的公司注意到了這個問題,像京東和阿里巴巴這樣的大型企業(yè),它們的創(chuàng)始人所占的股份比例其實是非常小的,像京東的創(chuàng)始人劉強東大概占公司股份的 18%左右,但是他對公司的控制力依然非常強。