利率期權(quán)是一項關(guān)于利率變化的權(quán)利。

買方支付一定金額的期權(quán)費后，就可以獲得這項權(quán)利。

在到期日按預(yù)先約定的利率，按一定的期限借入或貸出一定金額的貨幣。

這樣當(dāng)市場利率向不利方向變化時，買方可固定其利率水平。

當(dāng)市場利率向有利方向變化時，買方可獲得利率變化的好處。

利率期權(quán)的賣方向買方收取期權(quán)費，同時承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。

(一)利率期權(quán)的功能與特點利率期權(quán)是一項規(guī)避短期利率風(fēng)險的有效工具。

借款人通過買入一項利率期權(quán)，可以在利率水平向不利方向變化時得到保護，而在利率水平向有利方向變化時得益。

(二)幾種常見的利率期權(quán)種類利率期權(quán)有多種形式，常見的主要有利率上限、利率下限、利率上下限。

1.利率上限(Interest Rate Cap)利率上限是客戶與銀行達(dá)成一項協(xié)議， 雙方確定一個利率上限水平，在此基礎(chǔ)上，利率上限的賣方向買方承諾：在規(guī)定的期限內(nèi)，如果市場參考利率高于協(xié)定的利率上限，則賣方向買方支付市場利率高于協(xié)定利率上限的差額部分；如果市場利率低于或等于協(xié)定的利率上限，賣方無任何支付義務(wù)，同時，買方由于獲得了上述權(quán)利，必須向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)手續(xù)費。

2. 利率下限(Interest Rate Floor)利率下限是指客戶與銀行達(dá)成一個協(xié)議，雙方規(guī)定一個利率下限，賣方向買方承諾：在規(guī)定的有效期內(nèi)，如果市場參考利率低于協(xié)定的利率下限，則賣方向買方支付市場參考利率低于協(xié)定利率下限的差額部分；若市場參考利率大于或等于協(xié)定的利率下限，則賣方?jīng)]有任何支付義務(wù)。

作為補償，賣方向買方收取一定數(shù)額的手續(xù)費。

3.利率上下限(Interet Rate Collar)所謂利率上下限，是指將利率上限和利率下限兩種金融工具結(jié)合使用。

具體地說，購買一個利率上下限，是指在買進一個利率上限的同時，賣出一個利率下限，以收入的手續(xù)費來部分抵消需要支出的手續(xù)費，從而達(dá)到既防范利率風(fēng)險又降低費用成本的目的。

而賣出一個利率上下限，則是指在賣出一個利率上限的同時，買入一個利率下限。