中信證券指出，5月2日美國(guó)正式取消跨境小包關(guān)稅豁免，5月12日中美發(fā)布聯(lián)合聲明，90天內(nèi)美國(guó)將自4月2日以來(lái)對(duì)中國(guó)加征的125%關(guān)稅稅率回調(diào)至10%（2025年以來(lái)總加征稅率由145%回調(diào)至30%）。

關(guān)稅政策的快速變化推動(dòng)行業(yè)生態(tài)演化，中信證券認(rèn)為小包免稅政策的停止或?qū)⒓铀傩袠I(yè)生態(tài)向半托管/3P模式集中，“對(duì)等關(guān)稅”的暫停則使此前依賴一般進(jìn)口模式的跨境賣家短期運(yùn)營(yíng)壓力大大減輕。

但中長(zhǎng)期看，中美博弈背景下關(guān)稅政策風(fēng)險(xiǎn)仍存，跨境賣家主要通過(guò)提價(jià)傳導(dǎo)、產(chǎn)能轉(zhuǎn)移、多元布局三種策略進(jìn)行應(yīng)對(duì)。

考慮到本次對(duì)等關(guān)稅的取消力度超預(yù)期，對(duì)跨境平臺(tái)及賣家均帶來(lái)較大利好。