2018年對外貿(mào)易前高后低的走勢與中美貿(mào)易戰(zhàn)高度相關(guān)。

前期為避免貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)而出現(xiàn)的“搶出口”現(xiàn)象一定程度上對進(jìn)出口貿(mào)易形成了支撐。

而隨著這一現(xiàn)象的逐步消退,以及美國加征關(guān)稅的影響逐步顯現(xiàn),四季度外貿(mào)數(shù)據(jù)連續(xù)下滑；可以觀察到,在重點(diǎn)出口區(qū)域中,對美出口下滑最快、當(dāng)前增速最低,12月回落了13個(gè)百分點(diǎn)至-3.5%,中美貿(mào)易情況惡化成為貿(mào)易下滑的重要原因。

因此,在筆者看來,短期內(nèi)決定對外貿(mào)易走勢的關(guān)鍵仍是當(dāng)前正在進(jìn)行的中美貿(mào)易談判,出于為穩(wěn)增長贏得穩(wěn)定環(huán)境和寶貴時(shí)間的考慮,短期內(nèi)中國應(yīng)力促中美貿(mào)易談判達(dá)成協(xié)議。

值得欣慰的是,截至目前談判傳遞出的信號總體正面。

1月7-9日,中美雙方在北京舉行的副部長級經(jīng)貿(mào)磋商備受市場關(guān)注,雖尚未達(dá)成具體成果,但市場一改前期悲觀預(yù)期,對達(dá)成協(xié)議有所期待。

事實(shí)上,中美雙方對短期內(nèi)達(dá)成協(xié)議均有強(qiáng)烈訴求：中國避免貿(mào)易沖突的需求一直迫切。

一方面,貿(mào)易戰(zhàn)對中國的負(fù)面影響仍在持續(xù)發(fā)酵,而2019年美元可能走弱、人民幣可能升值,出口可能進(jìn)一步承壓；另一方面,在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下,短期內(nèi)促成和解對穩(wěn)增長而言更顯迫切。

副總理劉鶴“出人意料”地出現(xiàn)在1月7-9日中美經(jīng)貿(mào)磋商的現(xiàn)場,顯示出中方對于談判的高度重視；前期中方已在知識產(chǎn)權(quán)、外資準(zhǔn)入等多方面展開積極的努力。

貿(mào)易戰(zhàn)對美國的負(fù)面影響已經(jīng)顯現(xiàn)。

政治層面,近期美國國內(nèi)政策分歧加大,聯(lián)儲加息、邊境修墻等問題矛盾重重,后者更引起政府部分停擺,政治矛盾下,貿(mào)易戰(zhàn)影響可能被放大,特朗普面臨較大壓力；經(jīng)濟(jì)方面,美國經(jīng)濟(jì)本就面臨放緩壓力,特朗普揮舞貿(mào)易大棒使得本就疲弱的農(nóng)業(yè)和制造業(yè)受到?jīng)_擊,還顯著地提升了部分美國企業(yè)經(jīng)營成本,損害了企業(yè)與消費(fèi)者福利；此外,關(guān)稅措施并沒有改善美國貿(mào)易逆差。

從上述角度來看,與中國達(dá)成談判協(xié)議,避免貿(mào)易爭端升級對美國的負(fù)面影響,符合特朗普短期內(nèi)的真實(shí)需求。

綜上,金鑰匙跨境認(rèn)為,持續(xù)大半年的貿(mào)易爭端已經(jīng)打中中美雙方的痛點(diǎn),為緩釋國內(nèi)壓力,雙方均愿意坐下來談判,客觀上為90天內(nèi)協(xié)議達(dá)成提供了條件,目前來看談判前景相對樂觀,協(xié)議有很大概率可以達(dá)成。

在此基礎(chǔ)上,若90天內(nèi)中美貿(mào)易談判能夠達(dá)成協(xié)議,則將為中國爭取到相對穩(wěn)定的外部環(huán)境,對外貿(mào)易很可能在短期下滑后逐步企穩(wěn),在2019年呈現(xiàn)出前低后高的走勢。

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