由于轉(zhuǎn)讓信用證的使用比一般信用證相對(duì)少一些。

轉(zhuǎn)讓信用證所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

轉(zhuǎn)讓信用證是信用證的一種特殊形式,既具有一般信用證的屬性,又有自己獨(dú)特的方面。

因此,作為轉(zhuǎn)讓信用證的主要當(dāng)事人不僅要面對(duì)信用證下的一般風(fēng)險(xiǎn),例如,欺詐風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)等；還要應(yīng)對(duì)一些特殊風(fēng)險(xiǎn),如轉(zhuǎn)讓行信用風(fēng)險(xiǎn)、第二受益人要面臨中間商的換單風(fēng)險(xiǎn)、第一受益人的議付風(fēng)險(xiǎn)等。

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)。

由于可轉(zhuǎn)讓信用證業(yè)務(wù)本身的特點(diǎn),從合同關(guān)系來看,中間商分別與進(jìn)口商和供貨商簽訂供貨合同,而進(jìn)口商與供貨商之間沒有合同關(guān)系,任何糾紛都需經(jīng)過中間商才能解決。

如果中間商、實(shí)際進(jìn)口商或開證行資信不佳,供貨商不能履約,或者任何兩方相互串通,都會(huì)給其他當(dāng)事人造成巨大的損失。

因此,任何一方當(dāng)事人的資信不佳都會(huì)給其他當(dāng)事人帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。

1.開證行的資信風(fēng)險(xiǎn)。

從開證行、轉(zhuǎn)讓行、通知行的關(guān)系來看,開證行承擔(dān)第一性付款責(zé)任,但它是有條件的付款,即單證一致、單單一致,必須全部滿足信用證的要求,開證行才會(huì)履行付款承諾；另一方面在可轉(zhuǎn)讓信用證中,第二受益人是否能安全收匯,取決于第一受益人(即原證的受益人)是否能收到款項(xiàng),也就是說轉(zhuǎn)讓行對(duì)第二受益人的付款行為完全是建立在付款行或開證行的償付基礎(chǔ)上的。

因此,可轉(zhuǎn)讓信用證下第二受益人的權(quán)益將受開證行資信的影響。

當(dāng)開證行資信狀況不佳時(shí),即使出口商發(fā)運(yùn)貨物后提交與信用證條款相符的單據(jù),開證行也可能不及時(shí)或根本不付款,第二受益人的權(quán)益將得不到保證。

但是開證行是由中間商和進(jìn)口商選擇的,實(shí)際供貨人大多數(shù)都是被動(dòng)接受,特別在跨國(guó)轉(zhuǎn)讓中,實(shí)際供貨人與原證開證行相距甚遠(yuǎn),對(duì)其資信也不了解,一旦遭拒付無(wú)法從轉(zhuǎn)讓行得到付款。

2.第一受益人的資信風(fēng)險(xiǎn)。

中間商處在業(yè)務(wù)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié),購(gòu)貨商和供貨商沒有直接的業(yè)務(wù)關(guān)系,他們分別與中間商訂立合約,所以,購(gòu)貨商和供貨商之間是一種間接關(guān)系。

而在整個(gè)結(jié)算過程中他又是物權(quán)單據(jù)的持有人和銀行付款保證的第一受益人。

這使實(shí)際供貨方的利益很大程度上依賴于中間商的行事和信譽(yù),因此,中間商在整個(gè)貿(mào)易中起著至關(guān)重要的作用,中間商的資信狀況關(guān)系到各方當(dāng)事人的切身利益。

3.第二受益人（供應(yīng)商）的資信風(fēng)險(xiǎn)。

在轉(zhuǎn)讓信用證操作中因?yàn)橛兄虚g商的存在,使得進(jìn)口商無(wú)法與供貨商取得直接聯(lián)系,其中的風(fēng)險(xiǎn)只能尋求第一受益人與供貨商協(xié)商解決,使進(jìn)口商在貿(mào)易中處于被動(dòng)地位。

眾所周知,轉(zhuǎn)讓行可以將該信用證全部或部分轉(zhuǎn)讓給一個(gè)或多個(gè)第二受益人,如果涉及兩個(gè)或兩個(gè)以上第二受益人時(shí),情況就會(huì)更加復(fù)雜,若市場(chǎng)行情發(fā)生大的變化,進(jìn)口商將面臨著實(shí)際供貨商違約的風(fēng)險(xiǎn)。

而且,進(jìn)口商還面臨供貨商與船方勾結(jié)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

如果供貨商與船方勾結(jié),在發(fā)運(yùn)貨物時(shí)以次充好或者以假貨、偽造單據(jù)進(jìn)行,就會(huì)使進(jìn)口商面臨風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)進(jìn)口商向開證行付款后,憑提單向承運(yùn)人提取貨物時(shí),可能會(huì)發(fā)現(xiàn)實(shí)際貨物與單據(jù)記載的貨物并不一致：數(shù)量短缺、品質(zhì)不良,或者憑提單無(wú)法找到船方而根本提不到貨物的情況。

4.轉(zhuǎn)讓行的資信風(fēng)險(xiǎn)。

轉(zhuǎn)讓行是按照第一受益人( 中間商) 的指令,開出轉(zhuǎn)讓信用證,中間商在轉(zhuǎn)讓行沒有保證金,因此,轉(zhuǎn)讓行不承擔(dān)第一性付款責(zé)任,只有在開證行付款后,轉(zhuǎn)讓行才會(huì)對(duì)第二受益人付款。

因此,轉(zhuǎn)讓行所做的一切,只是一個(gè)“轉(zhuǎn)遞”行為。

但他的每一步操作是否合規(guī),都關(guān)系到不同受益人的利益,所以說轉(zhuǎn)讓行的資信狀況也至關(guān)重要。

5.進(jìn)口商的資信風(fēng)險(xiǎn)。

開證申請(qǐng)人在申請(qǐng)開立的可轉(zhuǎn)讓信用證中,故意設(shè)置某些會(huì)給出口商帶來風(fēng)險(xiǎn)的軟條款。

例如：（1）對(duì)信用證的生效附加條件；（2）在可轉(zhuǎn)讓信用證中規(guī)定的檢驗(yàn)證書必須由買方指定的檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)或檢驗(yàn)人員簽發(fā)；（3）限制受益人裝運(yùn)等等。

6.任何兩方惡意勾結(jié)。

（1）第一受益人與開證申請(qǐng)人聯(lián)手欺詐。

可轉(zhuǎn)讓信用證下的第一受益人多為中間商,且與進(jìn)口商關(guān)系密切。

中間商大多數(shù)情況下有客戶而無(wú)貨源或者自身實(shí)力有限。

可轉(zhuǎn)讓信用證下的貨物通常由實(shí)際供貨人直接發(fā)運(yùn)至進(jìn)口商所在地,這樣,當(dāng)中間商與進(jìn)口商聯(lián)手欺詐時(shí),一方面中間商在貨物發(fā)運(yùn)后故意制作不符單據(jù),造成單證不符；另一方面開證申請(qǐng)人(進(jìn)口商) 借機(jī)提出各種條件要求大幅降價(jià)或者提供較高折扣,使第二受益人遭受巨額經(jīng)濟(jì)損失。

（2）轉(zhuǎn)讓行與第一受益人勾結(jié)。

信用證的轉(zhuǎn)讓依賴于第一受益人的需要,在信用證轉(zhuǎn)讓的過程中,如果中間商要求部分條款的變化超出了UCP600 的規(guī)定,而轉(zhuǎn)讓行卻隨意接收其要求,從中得到好處。

當(dāng)?shù)诙芤嫒烁鶕?jù)已轉(zhuǎn)讓信用證的條款出具單據(jù)時(shí),其與轉(zhuǎn)讓前開證行的要求不相符,造成開證行拒付。

（3）開證申請(qǐng)人和開證行共同作弊。

在開證申請(qǐng)人和開證行信用不佳的情況下,有可能發(fā)生二者合謀簽發(fā)“軟條款”信用證,由于開證行也參與其中,欺騙成功的可能性就比較大,而受益人誤入“軟條款”或者假冒信用證的圈套,開證行免去了付款責(zé)任,進(jìn)口方也獲得相應(yīng)的利益,受益人卻蒙受巨大的損失,面臨著艱難的司法救濟(jì)。

（二） 操作風(fēng)險(xiǎn)。

在可轉(zhuǎn)讓信用證操作中因?yàn)樯婕岸喾疆?dāng)事人,任何一方當(dāng)事人的操作出現(xiàn)問題都會(huì)給其他當(dāng)事人造成不必要的損失；信譽(yù)欠佳的當(dāng)事人也乘機(jī)不履行義務(wù)或提出種種苛刻條件,所以在整個(gè)業(yè)務(wù)流程中各方當(dāng)事人都應(yīng)該明確自己的權(quán)利與義務(wù),盡量避免因操作失誤而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的情況。

1.轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。

（1）轉(zhuǎn)讓行越權(quán)轉(zhuǎn)證的風(fēng)險(xiǎn)。

任何銀行在接到客戶可轉(zhuǎn)讓信用證下的轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)時(shí),應(yīng)首先確認(rèn)自己是否具備轉(zhuǎn)讓行的資格,這一點(diǎn)容易被忽視,也容易被誤解。

不少客戶甚至某些銀行的操作人員都認(rèn)為,只要是可轉(zhuǎn)讓信用證的通知行就可以做轉(zhuǎn)讓,實(shí)際上這是一種錯(cuò)誤的觀點(diǎn)。

UCP600中指出：“Transferring bank means anominated bank that transfers the credit or, in acredit available with any bank, a bank that isspecifically authorized by the issuing bank to transfer and that transfers thecredit. An issuing bank may be a transferring bank.”也就是說,只有三類銀行才具有轉(zhuǎn)讓行資格：一是被指定銀行,二是當(dāng)信用證規(guī)定適用于任何銀行時(shí),開證行特別授權(quán)的銀行,三是開證行。

只有在信用證規(guī)定可在任何銀行兌用時(shí)才可以特別授權(quán)其他銀行辦理轉(zhuǎn)讓,如果某銀行僅是通知行而未符合上述條件的話,則不具備轉(zhuǎn)讓行的資格。

（2）轉(zhuǎn)讓信用證條款的風(fēng)險(xiǎn)。

UCP600第38條g款規(guī)定：“已轉(zhuǎn)讓信用證須準(zhǔn)確轉(zhuǎn)載原證條款,包括保兌（如有的話）,但下列項(xiàng)目除外：信用證金額、規(guī)定的任何單價(jià)、截止日、交單期限,或最遲發(fā)運(yùn)日或發(fā)運(yùn)期間。

以上任何一項(xiàng)或全部均可減少或縮短。

必須投保的保險(xiǎn)比例可以增加、以達(dá)到原信用證或本慣例規(guī)定的保險(xiǎn)金額。

”這一條款明確了轉(zhuǎn)讓行在進(jìn)行信用證轉(zhuǎn)讓時(shí)可以進(jìn)行改變的內(nèi)容。

在實(shí)務(wù)中,第一受益人可能會(huì)提出一些看似合理但卻超出 UCP600 規(guī)定的要求,對(duì)此,轉(zhuǎn)讓行一定要慎重處理,不能隨意接受客戶的要求,否則轉(zhuǎn)讓行可能面臨處理不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。

例如： 信用證不允許分批發(fā)運(yùn),而第一受益人A 要求將信用證轉(zhuǎn)讓給第二受益人 B 和C。

理由是只要 BC 兩家公司的貨物經(jīng)同一運(yùn)輸工具、同一運(yùn)輸路線,運(yùn)往同一目的地,則不會(huì)出現(xiàn)分批裝運(yùn)的不符點(diǎn)。

A的看法似乎有點(diǎn)道理。

但是細(xì)想一下,如果B或C有一方不能及時(shí)備貨或短裝,必定會(huì)造成單據(jù)不符,開證行付款就沒有保障了。

也就是說,不論是B或C,只要一方不能按規(guī)定發(fā)貨,另外一方即使沒有瑕疵地執(zhí)行了信用證條款,也會(huì)因?yàn)閱螕?jù)不符,使A無(wú)法提交相符的單據(jù),導(dǎo)致自己有收匯風(fēng)險(xiǎn)。

這種情況下,如要按客戶指示辦理轉(zhuǎn)讓就會(huì)面臨收匯風(fēng)險(xiǎn)；如果改動(dòng)信用證分裝條款就會(huì)違背 UCP600的規(guī)定,使轉(zhuǎn)讓行陷入兩難境地。

此時(shí),最好聯(lián)系開證行進(jìn)行改證以滿足第一受益人的要求。

（3）信用證轉(zhuǎn)讓中出現(xiàn)差錯(cuò)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

信用證的轉(zhuǎn)讓是居于第一受益的請(qǐng)求而進(jìn)行的,第一受益人必須通過轉(zhuǎn)讓行辦理信用證轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。

第一受益人提出轉(zhuǎn)讓要求后,轉(zhuǎn)讓行會(huì)讓其填寫一份“轉(zhuǎn)讓委托書”,轉(zhuǎn)讓行可以根據(jù)“轉(zhuǎn)讓委托書”開立信用證,在此過程中,第一受益人可能出現(xiàn)的差錯(cuò)或者轉(zhuǎn)讓行在執(zhí)行轉(zhuǎn)讓時(shí)出現(xiàn)的差錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn),最后均會(huì)轉(zhuǎn)嫁給第二受益人,由第二受益人承擔(dān)。

（4）轉(zhuǎn)讓行泄露商業(yè)機(jī)密的風(fēng)險(xiǎn)。

在兩種情況下可能導(dǎo)致有關(guān)的商業(yè)秘密泄露。

a由于轉(zhuǎn)讓信用證中除了金額、單價(jià)、到期日、交單日期和裝運(yùn)期限以及投保比例條款以外的其他條款與原證相同,特別是開證行不變,而且如果原信用證沒有特殊的規(guī)定,則開證申請(qǐng)人(進(jìn)口商)也會(huì)出現(xiàn)在轉(zhuǎn)讓信用證中,從而使實(shí)際供貨人知曉有關(guān)進(jìn)口商的信息。

b當(dāng)轉(zhuǎn)讓行通知中間商換單時(shí),而中間商沒有及時(shí)換單,轉(zhuǎn)讓行會(huì)將供貨商提交的單據(jù)直接交給開證行,開證行再轉(zhuǎn)給進(jìn)口商,此時(shí),進(jìn)口商便會(huì)從單據(jù)中得知實(shí)際供貨商的情況,從而使出口商的貨源和相關(guān)商業(yè)信息泄露。

2.換單環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。

（1）“單證不符”的風(fēng)險(xiǎn)。

轉(zhuǎn)讓信用證下,由于種種主觀或客觀的原因,第二受益人難以做到“單證一致”。

a UCP600第38條e款規(guī)定“任何轉(zhuǎn)讓要求須說明是否允許及在何條件下允許將修改通知第二受益人。

已轉(zhuǎn)讓信用證須明確說明該項(xiàng)條件。

”說明第一受益人有權(quán)決定是否允許轉(zhuǎn)讓行將原信用證的修改通知第二受益人,因此,如果第一受益人出于維護(hù)商業(yè)秘密或其他目的拒絕通知第二受益人原證的修改,第一受益人可能要求轉(zhuǎn)讓行在轉(zhuǎn)讓證加列第一受益人保留轉(zhuǎn)讓行將信用證修改直接通知第二受益人的權(quán)利的條款,第二受益人有可能在不知情的情況下,繼續(xù)按原信用證規(guī)定制單發(fā)貨,造成單證不符,從而失去了信用證項(xiàng)下銀行承諾付款的保證。

b由于中間商要留有足夠的時(shí)間替換第二受益人的相關(guān)單據(jù),往往把第二受益人的交單時(shí)間、信用證有效期規(guī)定得過短,使第二益人難有足夠的時(shí)間去做準(zhǔn)備,從而造成第二受益人的單證不符,給第一受益人收到款后不付或遲付貨款留下把柄。

（2）延遲換單的風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù) UCP600 的有關(guān)規(guī)定,如果第一受益人在規(guī)定時(shí)間內(nèi)沒有按時(shí)替換第二受益人提交的單據(jù)。

轉(zhuǎn)讓行有權(quán)直接向開證行交單議付,使第二受益人直接取得貨款。

而中間商則喪失了獲取差價(jià)的機(jī)會(huì)并可能泄露商業(yè)秘密。

 。

（3）中間商換單失誤的風(fēng)險(xiǎn)。

UCP600 號(hào)第38條 h 款規(guī)定：“第一受益人有權(quán)以自己的發(fā)票和匯票（如有的話）,替換第二受益人的發(fā)票和匯票,其金額不得超過原信用證的金額。

經(jīng)過替換后,第一受益人可在原信用證項(xiàng)下支取自己發(fā)票與第二受益人發(fā)票間的差價(jià)（如有的話）。

”在實(shí)際業(yè)務(wù)中,多數(shù)情況下第一受益人不愿第二受益人和申請(qǐng)人之間知道對(duì)方名稱及實(shí)際交易的價(jià)格,以防他們直接交易。

第一受益人需要向轉(zhuǎn)讓行申請(qǐng)開立轉(zhuǎn)讓信用證來隱瞞相關(guān)內(nèi)容,然后用自己的發(fā)票(和匯票)去替換第二受益人的發(fā)票(和匯票)。

如在此置換過程中如果相關(guān)單據(jù)不符,將會(huì)導(dǎo)致開證行拒付貨款,而拒付的后果最終還得由第二受益人來承擔(dān)。

（4）通知換單的風(fēng)險(xiǎn)。

轉(zhuǎn)讓行開立轉(zhuǎn)讓信用證,雖不承擔(dān)付款責(zé)任,但要承擔(dān)在第二受益人議付單據(jù)后,及時(shí)通知第一受益人替換發(fā)票和匯票的責(zé)任。

如果轉(zhuǎn)讓行沒有及時(shí)通知到第一受益人或第一受益人在規(guī)定的期限內(nèi)已把匯票和發(fā)票交給了轉(zhuǎn)讓行,但由于轉(zhuǎn)讓行的疏忽而未能替換,卻把第二受益人的發(fā)票、匯票交給了開證行,使第一受益人遭受損失,則轉(zhuǎn)讓行將承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。

3.交單環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。

（1）議付風(fēng)險(xiǎn)。

可轉(zhuǎn)讓信用證下,中間商成功獲取收益的關(guān)鍵是要能在轉(zhuǎn)讓信用證與原證有效議付的時(shí)間差中及時(shí)換單,而一般轉(zhuǎn)讓信用證都是在第二受益人所在地交單議付,中間商則承擔(dān)了第二受益人單據(jù)不能及時(shí)到達(dá)的風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面,開證行可以越過中間商直接對(duì)第二受益人的單據(jù)付款,因此,如果中間商不能及時(shí)換單,則失去議付的權(quán)利。

而且,轉(zhuǎn)讓行只會(huì)給中間商一次換單的機(jī)會(huì),使得中間商的議付風(fēng)險(xiǎn)變大。

（2）開證行拒付后,轉(zhuǎn)讓行沒有及時(shí)通知供貨商的風(fēng)險(xiǎn)。

轉(zhuǎn)讓行在第一受益人換單后向開證行交單,如果開證行提出不符點(diǎn)或者拒付,轉(zhuǎn)讓行應(yīng)該及時(shí)通知第一、二受益人,特別是第二受益人,以便供應(yīng)商可以采取必要措施,在有效期內(nèi)重新交單,使損失最小化。

如果轉(zhuǎn)讓行沒有及時(shí)盡到信息傳遞的義務(wù),使第一、第二受益人的利益受到損失,則會(huì)影響自己的聲譽(yù)。

（三）融資風(fēng)險(xiǎn)。

轉(zhuǎn)讓信用證業(yè)務(wù)涉及的受益人有第一受益人和第二受益人,根據(jù)UCP600的條款規(guī)定和實(shí)際業(yè)務(wù)來分析,這兩個(gè)受益人對(duì)轉(zhuǎn)讓信用證項(xiàng)下的款項(xiàng)所享有的權(quán)益是不同的。

在全額轉(zhuǎn)讓的情況下,由于不存在差價(jià),第二受益人對(duì)轉(zhuǎn)讓信用證項(xiàng)下的出口貨款享有全部權(quán)益,而第一受益人則對(duì)出口貨款不享有任何權(quán)益。

在差額轉(zhuǎn)讓的情況下,第一受益人替換完發(fā)票(和匯票)后,就可以獲得差額部分的權(quán)益,第二受益人則對(duì)轉(zhuǎn)讓給他的那部分出口貨款享有權(quán)益。

1.第一受益人。

在差額轉(zhuǎn)讓信用證項(xiàng)下,第一受益人向轉(zhuǎn)讓行提出的押匯要求可以被接受嗎？顯然,根據(jù)上面的分析,由于第一受益人最多只對(duì)轉(zhuǎn)讓的差額部分享有權(quán)益,因此,假如第一受益人要求對(duì)全部發(fā)票金額進(jìn)行融資是不能接受的。

如果只針對(duì)差額部分,則在確認(rèn)第一受益人已換單議付且更換后的單據(jù)單證相符、開證行資信良好的情況下,則轉(zhuǎn)讓行可以考慮對(duì)第一受益人就轉(zhuǎn)讓的差額部分進(jìn)行押匯。

2.第二受益人。

第二受益人難以得到出口地銀行的融資,因?yàn)榈诙芤嫒嗽谵D(zhuǎn)讓證中享有的權(quán)益是沒有保障的。

轉(zhuǎn)讓證中往往規(guī)定只有在收到開證行的款項(xiàng)后,轉(zhuǎn)讓行才能付款給第二受益人,轉(zhuǎn)讓行并不對(duì)第二受益人有任何付款的承諾或保證。

所以,這就給第二受益人帶來了難以通過議付方式來獲得融資的風(fēng)險(xiǎn)。