雙邊貿(mào)易本幣結(jié)算是指兩個(gè)國(guó)家在相互間的貿(mào)易中,使用自身貨幣進(jìn)行結(jié)算,而不是第三方貨幣(通常是美元)。

具體而言,就是:。

1. 雙方進(jìn)出口企業(yè)以本國(guó)貨幣(如人民幣與盧布)進(jìn)行交易結(jié)算,而不是美元。

這就減少了對(duì)美元的需求。

2. 由本國(guó)中央銀行開(kāi)展貨幣互換,為本幣結(jié)算提供支持與流動(dòng)性。

如中國(guó)人民銀行與俄羅斯央行開(kāi)展的人民幣與盧布互換。

3. 演進(jìn)到后期,雙方央行可推出跨境支付系統(tǒng),實(shí)現(xiàn)雙向跨境資金流動(dòng)與結(jié)算。

如中國(guó)與俄羅斯的人民幣與盧布跨境支付系統(tǒng)。

4. 最后,相關(guān)金融機(jī)構(gòu)可在對(duì)方市場(chǎng)上發(fā)行結(jié)算工具,讓本國(guó)企業(yè)直接持有和使用對(duì)方的本幣進(jìn)行交易與結(jié)算。

雙邊貿(mào)易本幣結(jié)算的意義在于:。

1. 降低匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),減少企業(yè)外匯損失;。

2. 減少對(duì)美元等第三方貨幣的依賴,實(shí)現(xiàn)局部地區(qū)的”金融脫鉤”;。

3. 支持和促進(jìn)雙方經(jīng)貿(mào)關(guān)系,特別是本國(guó)商品和服務(wù)出口;。

4. 為人民幣等區(qū)域性貨幣國(guó)際化提供路徑與契機(jī)。

綜上,雙邊貿(mào)易本幣結(jié)算就是利用本地貨幣而非第三方貨幣來(lái)支付雙方貿(mào)易中的進(jìn)出口款項(xiàng),以降低匯率風(fēng)險(xiǎn),減少外幣需求,推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融合作與一定脫鉤。

這是人民幣等新興市場(chǎng)貨幣國(guó)際化的重要路徑,對(duì)美元等主導(dǎo)國(guó)際貨幣也會(huì)產(chǎn)生一定影響與挑戰(zhàn)。

但在兩國(guó)采用本幣結(jié)算后,如果一國(guó)貨幣在國(guó)際市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng),也會(huì)給另一國(guó)帶來(lái)一定損失和風(fēng)險(xiǎn):。

1. 如果貨幣大幅貶值,那么出口國(guó)企業(yè)的收入會(huì)減少,而進(jìn)口國(guó)企業(yè)的成本會(huì)上升。

這會(huì)損害兩國(guó)企業(yè)的利潤(rùn),影響貿(mào)易關(guān)系。

2. 貨幣大幅波動(dòng)會(huì)增加企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)和成本,特別是那些持有大量另一國(guó)貨幣的企業(yè)。

他們面臨較大資產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

3. 匯率波動(dòng)過(guò)大會(huì)影響兩國(guó)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)和商品流向。

可能會(huì)促使一國(guó)企業(yè)轉(zhuǎn)向其他市場(chǎng),這對(duì)另一國(guó)出口有不利影響。

4. 匯率波動(dòng)還會(huì)影響兩國(guó)銀行體系,特別是那些業(yè)務(wù)高度依賴另一國(guó)市場(chǎng)的銀行。

他們面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)明顯提高。

5. 匯率變化也會(huì)左右兩國(guó)進(jìn)出口產(chǎn)品的價(jià)格關(guān)系,可能會(huì)產(chǎn)生一定的通貨膨脹壓力,影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定性。

因此,采用本幣結(jié)算固然可以降低避免波動(dòng)的第三方貨幣風(fēng)險(xiǎn),但雙方貨幣本身的波動(dòng)也會(huì)成為一個(gè)威脅。

為了減輕這種風(fēng)險(xiǎn),相關(guān)國(guó)家應(yīng):。

1. 加強(qiáng)政策協(xié)調(diào),避免競(jìng)爭(zhēng)性貶值等過(guò)分刺激匯率波動(dòng)的行為;。

2. 擴(kuò)大貨幣互換規(guī)模,為必要時(shí)的干預(yù)提供條件;。

3. 鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù),降低企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn);。

4. 推進(jìn)結(jié)算體系建設(shè),增加貨幣結(jié)算與兌換的效率與便利性;。

5. 加強(qiáng)對(duì)貨幣市場(chǎng)的監(jiān)測(cè),必要時(shí)采取干預(yù)措施來(lái)避免匯率過(guò)度波動(dòng)。

比如,中俄央行簽署了150億元人民幣與1000億盧布的貨幣互換協(xié)議,這可以在必要時(shí)用于干預(yù)本國(guó)貨幣市場(chǎng),避免過(guò)度波動(dòng)。

這是兩國(guó)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的重要措施。

所以,兩國(guó)采用本幣結(jié)算可以在一定程度上減少外匯風(fēng)險(xiǎn),但也必須防范貨幣本身的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

只有在政策與機(jī)制上做好文章,兩國(guó)貨幣的穩(wěn)定性才不會(huì)成為限制經(jīng)貿(mào)關(guān)系的關(guān)鍵性問(wèn)題。

這需要持續(xù)努力與改進(jìn)。

但特別要注意的是,如果其中一國(guó)貨幣發(fā)生了災(zāi)難性的貶值,那么對(duì)另一國(guó)參與貿(mào)易的企業(yè)也會(huì)在短期內(nèi)帶來(lái)災(zāi)難性的后果。

截至目前,中國(guó)與俄羅斯、韓國(guó)、日本、伊朗、巴西等國(guó)達(dá)成了全部或部分雙邊貿(mào)易用本幣結(jié)算的協(xié)議。

人民銀行已經(jīng)在29個(gè)國(guó)家和地區(qū)授權(quán)了31家人民幣清算行。